Le Billet de Monocle – L’Oréal, parce que vous le valez bien

8
Le Tableau Noir de MONOCLE

Le numéro 1 mondial des cosmétiques se paie désormais 55x son résultat.

Ce matin, l’action L’Oréal rejoue avec ses plus hauts, à 430€. Une progression de +70% depuis son niveau pré-pandémie (250€).

Pourtant, voici ce que devrait dégager L’Oréal en 2021 :
– 32 milliards € de chiffre d’affaires (vs 30 milliards en 2019)
– 7 milliards € de Free Cash-Flow (vs 5,5 milliards en 2019)
– 4,5 milliards € de résultat net (vs 3,8 milliards en 2019)

Constat :
– Les ventes progressent de 3% par an depuis 2019, on ne parlera pas d’un rythme effréné.
– Le résultat net a progressé de 9% par an, tiré par la croissance des ventes en e-commerce – un canal de distribution nettement plus rentable que les magasins physiques (pas de loyer, moins de personnel, optimisation des stocks, etc.). La pandémie a poussé le client à consommer sur internet, mais plus on s’approche de l’après covid et plus cet effet va s’estomper.

Conclusion : bel actif, mauvais prix – ce ne sont pas les fondamentaux qui expliquent la hausse du prix de l’action. Rappelons que sur les 20 dernières années, pendant 14 d’entre elles, L’Oréal s’est payée moins de 30 fois son résultat.

Excellente semaine,
Pierre

Vous avez trouvé cette publication intéressante ?

Cliquez sur une étoile pour la noter !

Note moyenne / 5. Nombre de votes :

Aucun vote pour l'instant. Soyez le premier à noter cette publication.

Monocle Asset Management
WRITEN BY

Monocle Asset Management

Monocle AM a pour objectif d’offrir à ses investisseurs la meilleure performance, ajustée de son risque, sur un horizon d’investissement long-terme. Notre philosophie est de faire prospérer le patrimoine, mais pas à tout prix : nous refusons de prendre des risques exagérés.

Newsletter

* champs obligatoires

Veuillez sélectionner les communications que vous souhaitez recevoir

Vous pouvez vous désinscrire à tout moment en cliquant sur le lien en pied de page de nos e-mails. Pour plus d'informations sur nos pratiques de confidentialité, veuillez visiter notre site.

Nous utilisons Mailchimp comme plateforme d'envoi. En cliquant ci-dessous pour vous abonner, vous reconnaissez que vos informations seront transférées à Mailchimp pour traitement.En savoir plus sur les pratiques de confidentialité de Mailchimp.

A ne pas manquer :

Focus sur : BDL Transitions