Valeur de la société en novembre dernier : 300 milliards $
Valeur de la société aujourd’hui : 85 milliards $
Une chute exceptionnelle de 70%.
Pouvait-on l’anticiper ? De nombreux indices laissent à penser que oui.
– Dès 2020, les résultats indiquent que Netflix a fait le plein aux USA et au Canada, son marché principal.
– A l’arrière, le peloton Disney Plus, Amazon Prime Video et les autres pousse très fort et veut sa part du gâteau.
– Du coté du contenu, Netflix est coincé : des dizaines de milliards $ sont consacrés à l’ajout de séries et films sur la plateforme chaque année. Le but : conserver ses clients.
Et pour autant, au même moment, les acheteurs valorisent Netflix 120 fois ce qu’elle génère en trésorerie.
Exemple typique d’un bel actif, très mal valorisé.
Déjà partiellement effectué en janvier (-22% à la suite des résultats annuels), le réveil est donc violent pour les actionnaires qui voient leur action chuter de 35% sur la séance de mercredi dernier.
La croissance s’arrête brusquement au premier trimestre. Et une tendance à la décroissance[1] se dessine. Résultat : 70 milliards $ se sont envolés en 1 semaine.
L’action approche enfin d’un prix justifiable.
De quoi regarder le dossier d’un peu plus près.
A suivre…
Excellente semaine,
Pierre
