Chine | La revue de presse économique et financière

Attention à la ruée sur les techs chinoises

L’accélération simultanée de la croissance mondiale et de l’inflation arrive à son terme. Prudence sur la Chine.

Emmenées par les Etats-Unis, les grandes économies développées ont connu un rebond phénoménal depuis fin 2020, rendu possible par des stimuli monétaires et fiscaux très forts. En Europe, la tendance était encore à la hausse en juin et juillet, notamment grâce aux efforts mis sur la vaccination contre la Covid qui a permis de soutenir la forte reprise dans les secteurs des services.

PRÉFÉRER LES SECTEURS DE CROISSANCE AUX SECTEURS CYCLIQUES

Nous entrons maintenant dans une phase de normalisation ou de stabilisation de la croissance dans les économies développées. Les pays émergents n’ont pas connu une évolution similaire en raison de l’accélération de la pandémie dans ces pays dans un contexte de taux de vaccination qui reste bas. L’accélération de l’inflation touche également à sa fin. En parallèle, les banques centrales évoquent clairement leur intention de normaliser leurs politiques monétaires et les aides gouvernementales liées à la pandémie vont être réduites, pas seulement aux Etats-Unis mais aussi en Europe. Sur la base de ces critères, nous pouvons donc considérer que nous passons de la reflation à la normalisation. Cela ne se fera pas du jour au lendemain mais nous nous dirigeons vers une dynamique structurelle du type de la japonisation des économies, qui implique une croissance positive mais faible et des taux d’intérêts très bas à long terme. Les taux de croissance du PIB devraient progressivement revenir vers 2% aux Etats-Unis et 1% en Europe et en Suisse.

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