Élections présidentielles et inflation : à quoi s’attendre ?

La récession devient-elle un scénario envisageable ?

L’inflation, lorsqu’elle dépasse les 4 – 5 %, devient très inquiétante pour l’épargnant et pour les entreprises. La FED, historiquement, est toujours très en avance, elle prend des décisions qui sont en règle générale répétées, avec du retard, dans la zone EURO. Il faut réussir à casser ce cycle de l’inflation sans créer du chômage.

Une récession, techniquement, doit cumuler 2 trimestres de PIB négatifs. L’Europe sera potentiellement en récession plus rapidement que les États-Unis. L’économie réelle va être impactée par cette surliquidité des périodes précédentes. La crise de la COVID a créé cette surliquidité, potentiellement factice puisque les personnes ont augmenté temporairement leur manière d’épargner. Ce phénomène sera davantage constatable dans une décennie.

Cette épargne est l’une des raisons, causes et conséquences puisque les entreprises n’hésitent pas à aller piocher, au travers de leurs hausses des prix, dans cette épargne constituée en 2020.

L’économie réelle est aujourd’hui sur-valorisée, la FED souhaite endiguer cette envolée des prix et des aides. Cette stratégie impactera la volatilité des marchés, au moins jusqu’au 3ème trimestre 2022.

Ce climat d’inflation ne peut être géré d’une manière identique par la FED et par la BCE. Leurs missions et leurs objectifs sont similaires, mais leurs périmètres d’intervention sont très différents.

La BCE se doit qui plus est de piloter une monnaie à laquelle se conjugue une fragmentation de différents pays, qui émettent leurs propres juridictions. Sans oublier, les dettes et courbes de taux respectives de chacun de ses pays membres.

Élections présidentielles et volatilité sur les marchés financiers ?

À l’approche des élections présidentielles Françaises, les marchés financiers et plus précisément le CAC 40 s’agitent. Doit-on y voir un lien de cause à effet ?

Les spreads Franco-Allemands s’écartent légèrement, l’OAT à 10 ans en France est à un niveau jamais connu depuis 2014. Les marchés depuis quelques mois ne réagissaient pas véritablement à ces élections.

Depuis quelques jours, la volatilité constatée est attribuée par de nombreux médias à ces élections.

Pour les spécialistes, il est difficile d’isoler les élections comme variable principale de cette volatilité récente. Notamment au regard de l’actualité et des FOMC[1] minutes qui ont davantage tendance à agiter les différents indices des marchés financiers.

La BCE est en train de ralentir ses achats obligataires. Dans les mois précédents, la BCE achetait plus que ce que n’émettaient les États. La résultante était alors la neutralisation du risque crédit Italien, Français, etc… Qu’importe les investissements ou les dépenses publiques, la BCE était dans une politique d’achat, presque compulsif, du déficit supplémentaire. À partir du moment où la BCE annonce ralentir ses achats à compter du 3ème trimestre, les marchés analysent différemment le risque budgétaire de la France, de l’Italie ou encore de l’Espagne. Ainsi, les spreads s’écartent mécaniquement.

En regardant le CAC 40 et ses récents mouvements, tout en sachant que seulement 18% de son chiffre d’affaires est réalisé en France, les investisseurs internationaux gardent un regard attentif sur la France et l’Europe mais ne sur-interprètent pas, pour le moment, ces élections. L’histoire prouve que tous ceux qui souhaitent « jouer » sur les marchés financiers avec leurs cartes d’électeur se sont trompés : Brexit, Donald Trump ou encore le référendum sur la sortie de la Grèce de la zone euro.

Pour les investisseurs internationaux, le scénario central est resté identique : une réélection du président sortant. Les principaux programmes ne sont pas anti-euro, ni antisystème, cette tendance chez les candidats les plus soutenus rassure. D’un œil plus microéconomique, l’argument principal des nombreux candidats réside dans la capacité à « sortir le chéquier public » pour palier à l’inflation. Cet argument dépasse de loin les idéologies de droite ou de gauche. Il est également présent aux États-Unis. Il s’agit avant tout de maintenir, au travers de l’argent public et de la dette, un système perpétuellement en croissance.

Les projections pour le second trimestre 2022 ?

Lorsque l’on retire des liquidités et qu’on rend plus cher l’argent cela impacte directement les actifs risqués. Il n’y a pas de précipitations à avoir pour investir sur les marchés. L’investisseur doit toujours prendre le temps de réfléchir, de sélectionner puis d’investir sur des entreprises qui auront publiées de bons résultats. Dans ce scénario, il est recommandé d’être accompagné par un cabinet gestion de patrimoine afin de limiter le risque et investir au sein d’enveloppes adaptées au profil de risque de l’épargnant.

Retrouvez les interventions d’Igor DE MAACK et du cabinet de conseil en gestion de patrimoine Vitalépargne chaque mois sur le média B Smart.

Termes et définitions
1. FOMC. Le FOMC (Federal Open Market Committee) est le comité des marchés ouverts du Fédéral de la Réserve américaine.

Rechercher un OPCVM

NomISINCatégorieYTD
Gay-Lussac Microcaps A FR0010544791 Actions Euro. Smallcaps -1.24 %
Pictet – Clean Energy (P) LU0280435388 Actions techno. 4.46 %
Auris Euro Rendement R EUR Acc LU1599120273 Obligations Europe 0.47 %
Ofi Invest ISR Valeurs Euro IC FR0007045604 Actions Zone Euro 4.85 %
Invesco Euro Equity Fund A Dist LU1240328903 Actions Zone Euro -1.85 %
ODDO BHF Metropole Euro SRI A FR0010632364 Actions Zone Euro 2.77 %
Amundi Funds Euroland Equity R Eur LU1883305846 Actions Zone Euro 3.86 %
Lazard Actions Euro IC FR0010259945 Actions Zone Euro 6.27 %
DNCA Opportunités Zone Euro C FR0012316180 Actions Zone Euro 1.15 %
Echiquier Value Euro A FR0011360700 Actions Zone Euro 0.10 %
Goldman Sachs Eurozone Equity Income R EUR Cap LU1273028123 Actions Zone Euro 3.56 %
R-co Conviction Equity Value Euro C Eur FR0010187898 Actions Zone Euro 0.02 %
Sycomore Fund Sustainable Tech RC EUR LU2181906426 Actions techno. 19.19 %
ODDO BHF Artificial Intllgnc CR-EUR LU1919842267 Actions techno. 11.41 %
CPR Invest Glbl Dsrpt Opp A EUR Acc LU1530899142 Actions techno. 12.95 %
BGF Next Generation Technology A2 EUR H LU1861216510 Actions techno. 11.18 %
EdR SICAV Tech Impact A EUR FR0013488244 Actions techno. 6.10 %
Janus Henderson Glb Tech&Inno A2 HEUR IE0002167009 Actions techno. 15.03 %
Tocqueville Global Tech ISR C FR0013529914 Actions techno. 18.12 %
Allianz Cyber Security WT H2 EUR Acc LU2357305882 Actions techno. 9.04 %
Echiquier Artificial Intelligence B EUR LU1819480192 Actions techno. 14.20 %
Mélanion BTC Equities Universe UCITS ETF EUR FR0014002IH8 Cryptos -0.47 %
TOBAM Bitcoin CO2 Offset Fund A1 FR0013293859 Cryptos 46.83 %
La Française Carbon Impct Flt Rt TC USDH FR001400D724 Obligations Europe 1.56 %
Carmignac Pf Flexible Bond A USD Acc H LU0807689749 Obligations Europe 1.01 %
Income Euro Selection P FR0010363648 Obligations Europe 1.85 %
Ostrum Euro ABS Opportunities I(C) EUR FR0010286195 Obligations Europe 1.66 %
DNCA Invest Credit Conviction N EUR LU1234712617 Obligations Europe 1.67 %
Hottinguer Oblig C FR0010269803 Obligations Europe 1.68 %
Ecofi Taux Variable C FR0011045137 Obligations Europe 1.33 %
Octo Crédit Value C FR0013192622 Obligations Europe 1.25 %
GS European ABS – I Cap EUR LU1900228542 Obligations Europe 2.13 %
AAF-Putnam US ESG Eqs REUR LU2546367892 Actions US 15.04 %
Neuberger Berman US Eq I USD Acc IE00BD34ZN73 Actions US 9.45 %
Comgest Growth America I USD Acc IE00B44DJL65 Actions US 8.54 %
Mansartis Amérique ISR G FR0014002LD1 Actions US 13.06 %
Artemis US Select I EUR Acc LU1846577754 Actions US 15.83 %
Liberté Amérique FR0007391826 Actions US 12.54 %
Amplegest Pricing Power US IC FR0011382233 Actions US 12.29 %
ODDO BHF Algo Trend US CR-EUR LU1833929729 Actions US 16.48 %
JPM US Select Equity Plus A (acc) EUR LU0281483569 Actions US 12.53 %
Claresco USA LU1379103812 Actions US 9.32 %
Pictet Digital P EUR Acc LU0340554913 Actions techno. 15.31 %
Pictet – Global Envir Opps P EUR LU0503631714 Actions Climat 6.76 %
Sofidy Sélection 1 P FR0011694256 Actions Immobilier -7.50 %
Amundi Actions Foncier P C FR0010716332 Actions Immobilier -9.34 %
SG Actions Immobilier D FR0010284539 Actions Immobilier -9.44 %
Oddo BHF Immobilier CR-EUR FR0000989915 Actions Immobilier -11.37 %
Dorval Manageurs Small Cap Euro RC FR0011645621 Actions Euro. Smallcaps -5.34 %
Quadrige Europe Midcaps C FR0013072097 Actions Euro. Smallcaps -1.85 %
Gay-Lussac Microcaps Europe P LU2022049022 Actions Euro. Smallcaps 0.11 %
Tocqueville Small Cap Euro ISR C FR0010546903 Actions Euro. Smallcaps 1.23 %
Lazard Small Caps Euro SRI I FR0000174310 Actions Euro. Smallcaps 0.02 %
Portzamparc Europe PME ISR C FR0010426072 Actions Euro. Smallcaps -0.29 %
Sextant PME A FR0010547869 Actions Euro. Smallcaps -2.49 %
BNP Paribas Actions PME ETI ISR C FR0013254380 Actions Euro. Smallcaps -3.90 %
Roche-Brune PME 2024 FR0014004CS4 Actions Euro. Smallcaps -1.77 %
LBPAM ISR Global Climate Change R FR0013343084 Actions Climat 11.06 %
MSIF Calvert Sus Dvlp Mk Eq Sl Fd A EUR LU2504490975 Actions Climat 8.18 %
Nordea 1 Global Climate & Envir BC-EUR LU0841586075 Actions Climat 6.84 %
Candriam Sus Eq Future Mob I EUR Acc LU2258563381 Actions Climat 6.16 %
Jupiter Global Eco Growth Class D EUR C LU0994733391 Actions Climat 4.92 %
UFF Impact Environnement ISR A FR0013446838 Actions Climat 7.06 %
AXA WF ACT Clean Economy A (H) EUR Acc LU1914342263 Actions Climat 6.67 %
SG Lyxor Actions Monde Enjeu Climat C FR0014000QG7 Actions Climat 6.73 %
Auris Investment Grade R Acc LU2309369606 Obligations Europe -0.07 %
H2O Europea EUR R FR0013410065 Actions Zone Euro 3.22 %
Lazard Actions Emergentes FR0010380675 Actions Émergents 2.81 %
Pictet-Emerging Markets LU0257359355 Actions Émergents 4.94 %
Amundi Actions Emergents P C FR0010188383 Actions Émergents 2.96 %
EdRF Strategic Emerging A EUR LU1103293855 Actions Émergents 2.54 %
Allianz Actions Emergentes C FR0007492749 Actions Émergents 7.35 %
LCL Actions Emergents C FR0000985061 Actions Émergents 3.17 %
Schroder ISF Em Mkts A Acc USD LU0106252389 Actions Émergents 1.23 %
AXA IM Global EM Eq QI B IE00B101K104 Actions Émergents 6.31 %
MDPS TOBAM AntiBench Emerg Mkts Eq A1 LU1067853843 Actions Émergents 3.92 %
CPR Invest Global Resources A EUR Acc LU1989769036 Actions Matières Premières -2.57 %
SG Actions Energie C C FR0000423147 Actions Matières Premières -2.49 %
Etoile Matières Premières C FR0013210887 Actions Matières Premières -2.69 %
Finaltis Funds – Gold EUR LU0323243989 Actions Matières Premières -12.57 %
Ofi Invest Precious Metals R FR0011170182 Actions Matières Premières -5.85 %
Invesco Gold & Special Mirls E EUR Acc LU0503253931 Actions Matières Premières -8.92 %
Janus Henderson Hrzn Rspnb Res A2 EUR LU1073139583 Actions Matières Premières -2.58 %
MC Prestige Or FR0010361600 Actions Matières Premières -8.70 %
Lonvia Avenir Small Cap Europe Retail LU2240057096 Actions Euro. Smallcaps 0.27 %

Laisser un commentaire

Votre adresse e-mail ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *

Prec.
Plus que jamais, Prométhée est européen
Suiv.
Une FED sûre d’elle et une BCE plus hésitante
Plus de publications