Etats-Unis : une inflation coriace

La hausse des prix était censée se calmer aux Etats-Unis. Surprise ! L’inflation sous-jacente[1], c’est-à-dire hors alimentation et énergie, est remontée au mois d’août. Les économistes se sont trompés, la FED va devoir se battre pour casser l’inflation. Les marchés boursiers vont rester sous pression.

Pourquoi l’inflation est-elle si coriace alors même que de nombreux indicateurs annoncent l’inverse. Les chaînes de production et de logistique se réorganisent et l’on voit les délais de livraison se réduire. Autre indice, le prix du fret d’effondre. Enfin, les prix de l’alimentation et de l’énergie ont bien baissé depuis leurs plus hauts.

Hélas, le retour à la normale va être lent. L’emploi reste dynamique et propulsera les salaires sur des niveaux toujours plus élevés. La population a fortement épargné lors de la crise sanitaire, et les consommateurs peuvent accepter des hausses de prix. Plus important encore, les loyers devraient continuer de progresser à un rythme élevé. L’histoire nous apprend que la hausse des prix des logements précède une hausse des loyers. Cette corrélation n’est pas parfaite mais suffisante pour penser que les loyers vont fortement progresser en 2023. Effectivement, le prix des biens immobiliers a bondi de plus de 30% depuis les débuts de la pandémie.

Nous pensons que l’inflation américaine devrait donc s’approcher des 5% l’année prochaine. Le consensus des économistes l’estime à 3,5%. Pour Jérôme Powell et pour les investisseurs, la différence est majeure.

Affaire à suivre …

Termes et définitions
1. Inflation sous jacente ( inflation sous-jacente ) L’inflation sous-jacente, également connue sous le nom d’inflation core ou d’inflation de base, est une mesure de l’inflation…

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NomISINCatégoriePerf.YTD
Gay-Lussac Microcaps A FR0010544791 Actions Euro. Microcaps -1.38 %
Pictet – Clean Energy (P) LU0280435388 Actions techno. 1.59 %
Auris Euro Rendement R EUR Acc LU1599120273 Obligations Europe 0.36 %
Ofi Invest ISR Valeurs Euro IC FR0007045604 Actions Zone Euro 4.41 %
Invesco Euro Equity Fund A Dist LU1240328903 Actions Zone Euro -0.21 %
ODDO BHF Metropole Euro SRI A FR0010632364 Actions Zone Euro 2.02 %
Amundi Funds Euroland Equity R Eur LU1883305846 Actions Zone Euro 3.81 %
Lazard Actions Euro IC FR0010259945 Actions Zone Euro 6.08 %
DNCA Opportunités Zone Euro C FR0012316180 Actions Zone Euro 0.97 %
Echiquier Value Euro A FR0011360700 Actions Zone Euro 0.61 %
Goldman Sachs Eurozone Equity Income R EUR Cap LU1273028123 Actions Zone Euro 3.48 %
R-co Conviction Equity Value Euro C Eur FR0010187898 Actions Zone Euro 0.09 %
Sycomore Fund Sustainable Tech RC EUR LU2181906426 Actions techno. 15.99 %
ODDO BHF Artificial Intllgnc CR-EUR LU1919842267 Actions techno. 10.64 %
CPR Invest Glbl Dsrpt Opp A EUR Acc LU1530899142 Actions techno. 11.30 %
BGF Next Generation Technology A2 EUR H LU1861216510 Actions techno. 6.60 %
EdR SICAV Tech Impact A EUR FR0013488244 Actions techno. 4.31 %
Janus Henderson Glb Tech&Inno A2 HEUR IE0002167009 Actions techno. 12.36 %
Tocqueville Global Tech ISR C FR0013529914 Actions techno. 15.22 %
Allianz Cyber Security WT H2 EUR Acc LU2357305882 Actions techno. 7.13 %
Echiquier Artificial Intelligence B EUR LU1819480192 Actions techno. 14.29 %
Mélanion BTC Equities Universe UCITS ETF EUR FR0014002IH8 Cryptos -5.72 %
TOBAM Bitcoin CO2 Offset Fund A1 FR0013293859 Cryptos 35.63 %
La Française Carbon Impct Flt Rt TC USDH FR001400D724 Obligations Europe 1.36 %
Carmignac Pf Flexible Bond A USD Acc H LU0807689749 Obligations Europe 0.53 %
Income Euro Selection P FR0010363648 Obligations Europe 1.90 %
Ostrum Euro ABS Opportunities I(C) EUR FR0010286195 Obligations Europe 1.45 %
DNCA Invest Credit Conviction N EUR LU1234712617 Obligations Europe 1.33 %
Hottinguer Oblig C FR0010269803 Obligations Europe 1.38 %
Ecofi Taux Variable C FR0011045137 Obligations Europe 1.22 %
Octo Crédit Value C FR0013192622 Obligations Europe 1.25 %
GS European ABS – I Cap EUR LU1900228542 Obligations Europe 2.09 %

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