Dans ce nouvel épisode de ThinkMacro, Vincent Chailley, directeur des investissements chez H2O AM Groupe, revient sur une transformation majeure mais encore sous-estimée : la sortie progressive du Japon de trois décennies de déflation et de stagnation.
Il retrace le chemin parcouru depuis l’éclatement de la bulle des années 1980 jusqu’aux politiques d’Abenomics, qui ont profondément remodelé l’économie japonaise. Selon Vincent Chailley, ce ne sont pas seulement les politiques monétaires qui ont joué un rôle, mais surtout des évolutions structurelles : réforme du marché du travail, amélioration de la gouvernance des entreprises et réorientation des politiques budgétaires.
Ces changements ont permis au Japon de retrouver une croissance plus organique, rompant avec un modèle longtemps marqué par la faiblesse de la demande intérieure et l’atonie des prix. Mais cette normalisation a des conséquences majeures pour les investisseurs. Vincent Chailley souligne notamment que la fin de la déflation implique un changement de régime sur les taux d’intérêt, la devise et la valorisation des actifs financiers.
Le message est clair : le Japon redevient une économie “normale”, mais dans un environnement d’investissement profondément différent de celui des décennies passées. Un tournant qui oblige les investisseurs à revoir leurs repères et leurs stratégies.
