Dans un article percutant, Bruno Colmant analyse un possible plan de Donald Trump pour affaiblir le dollar en 2026, à travers une série de mesures économiques radicales. Stephen Miran, défenseur de la baisse du dollar et des taux d’intérêt, pourrait rejoindre la Réserve fédérale pour infléchir les décisions de politique monétaire. Ce scénario pourrait entraîner des taux réels négatifs, menaçant ainsi la stabilité du dollar. Parallèlement, des droits de douane sur l’or importé de Suisse pourraient accentuer cette dynamique, rappelant la dévaluation du dollar de Roosevelt en 1934. Colmant met en garde contre les risques systémiques liés au dollar et à la dette publique américaine, indissociables et potentiellement déstabilisants pour l’économie.
Ceux qui lisent mon blog sont conscients des évolutions actuelles de la politique monétaire aux États-Unis.
Stephen Miran, qui a préconisé la baisse du dollar et des taux d’intérêt, ainsi que l’obligation pour les partenaires commerciaux des États-Unis de souscrire à la dette américaine à très log terme (un siècle), rejoint temporairement le conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale. Il agirait comme une figure de l’ombre, destinée à infléchir l’autorité et les décisions du Président de la Réserve fédérale. En mai 2026, si Donald Trump nomme l’un de ses fidèles, la Réserve fédérale pourrait être contrainte d’abaisser les taux d’intérêt à court terme, potentiellement en dessous du taux d’inflation. Toutefois, les taux d’intérêt américains à long terme resteraient élevés pour deux raisons : la protection contre l’inflation future et le risque de défaut sélectif des États-Unis sur leur dette publique. Cela signifie que si l’on déduit l’inflation et le risque de défaut des taux d’intérêt (à court et à long terme) américains, les taux réels américains deviendraient négatifs, d’où une chute prévisible du dollar.
Les États-Unis frapperaient de droits de douane les lingots d’or importés de Suisse, après que certains auraient importé d’immenses quantités, ce qui s’apparenterait furieusement à l’exploitation d’informations privilégiées.
Cela fait penser à la dévaluation de Roosevelt de 1934. Par l’Executive Order 6102 du 5 avril 1933, le Président interdit d’abord la détention privée d’or, obligeant les citoyens à vendre leur or à la Réserve fédérale. Puis, par le Gold Reserve Act du 30 janvier 1934, il officialisa la dévaluation en fixant le prix de l’once d’or à 35 dollars, contre 20,67 dollars auparavant, soit une dévaluation d’environ 40,94 % du dollar par rapport à l’or.
Je l’écris depuis longtemps : par micro-oscillations, les deux risques systémiques financiers sont le dollar et la dette publique américaine, qui sont l’avers et l’envers de la même pièce.
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