Comme le rappelle Patrick Artus (Ossiam) dans sa dernière note, l’Europe dispose d’un excédent courant massif, dont près de 400 milliards d’euros par an partent financer les États-Unis. Si cette épargne restait en Europe, elle couvrirait 60 % des besoins d’investissement identifiés par le rapport Draghi (transition énergétique, numérique, défense). Mais l’objectif paraît hors de portée : les marchés européens souffrent d’une dette publique trop fragmentée, d’une capitalisation boursière réduite face aux États-Unis, de l’absence d’une union des marchés de capitaux et d’une rentabilité des entreprises trop faible. Pour rivaliser, il faudrait accroître le capital-risque et le poids des technologies, ou déformer le partage des revenus en faveur des profits — une option socialement explosive.
L’épargne européenne en fuite, un casse-tête pour l’investissement
Comme le rappelle Patrick Artus (Ossiam) dans sa dernière note, l’Europe dispose d’un excédent courant massif, dont près de 400 milliards d’euros par an partent financer les États-Unis. Si cette épargne restait en Europe, elle couvrirait 60 % des besoins d’investissement identifiés par le rapport Draghi (transition énergétique, numérique, défense).
