D’après Alexandre Baradez d’IG Markets, une rumeur concernant Christopher Waller, favori parmi les conseillers de Donald Trump pour remplacer Jerome Powell à la tête de la Fed, a provoqué un mouvement de correction sur les marchés américains le 7 août 2025. Bien que Waller soit un « dissident » favorable à une baisse des taux, les investisseurs craignent une période de « double présidence » à la Fed, avec des tensions entre Powell et Waller, ce qui pourrait perturber la politique monétaire. Les craintes d’une posture accommodante de la Fed ont également alimenté les inquiétudes sur l’inflation et les coûts de crédit à long terme.
D’après Bloomberg, Christopher Waller apparaît comme un favori parmi les conseillers de Donald Trump pour remplacer Jerome Powell l’année prochaine.
Mais les marchés américains n’ont visiblement pas apprécié cette information avec un mouvement de correction qui s’est mis en place dans la foulée. A première vue cela paraît contre-intuitif comme réaction de marché car Christopher Waller est un « dissident » de la Fed qui était favorable à une baisse de taux en juillet. Et qui a publiquement fait savoir qu’il était en désaccord avec Jerome Powell sur les effets potentiels des taxes douanières sur l’inflation et donc sur la politique monétaire à conduire.
Pourquoi les marchés actions ont entamé ce mouvement de correction juste après cette information ? Peut-être parce qu’ils craignent une période de « double présidence » de la Fed avec des communications officielles de la Fed et de Jerome Powell qui seraient parasitées par Christopher Waller, sachant que la fin du mandat de l’actuel président n’est qu’en mai 2026.
Autre possibilité : la crainte des marchés d’une Fed qui adopterait une posture plus accommodante, faisant courir le risque d’un retour plus tardif de l’inflation vers l’objectif, ou pire, favorisant un rebond de l’inflation. Cette situation pourrait maintenir les taux longs américains sur des niveaux élevés, avec des conséquences persistantes sur les coûts de crédit pour les acteurs économiques…mais aussi pour le Trésor.
Les déclarations au même moment de Raphael Bostic, membre de la Fed, ont également pu catalyser cette réaction défensive des marchés actions américains. Il a déclaré qu’il était « probable d’assister à une pression haussière sur les prix pendant 6 à 12 mois, ce qui mettrait « la pression sur la Fed ».
