Ratio de Sortino

Vue d'un graphique présentant des statistiques
©Fibee

Le Ratio de Sortino est une mesure de performance financière qui se concentre sur la gestion du risque par rapport aux rendements ajustés au risque d’un investissement ou d’un portefeuille. Il est utilisé pour évaluer la qualité des rendements d’un investissement en mettant davantage l’accent sur la volatilité négative, c’est-à-dire sur les rendements inférieurs à un certain seuil ou à une cible spécifique.

Contrairement au Ratio de Sharpe, qui utilise la volatilité totale (à la hausse et à la baisse) pour calculer le risque, le Ratio de Sortino ne prend en compte que la volatilité négative, ce qui le rend plus sensible aux pertes et aux fluctuations défavorables. Il est particulièrement adapté aux investissements où la réduction des pertes est une préoccupation majeure.

La formule du Ratio de Sortino est la suivante :

Ratio de Sortino = (Rendement de l’investissement – Rendement d’un actif sans risque) / Écart type des rendements négatifs

Dans cette formule :

  • Le “Rendement de l’investissement” est le rendement total de l’investissement sur une période donnée.
  • Le “Rendement d’un actif sans risque” est généralement basé sur le rendement d’un actif considéré comme sans risque, tel que les bons du Trésor d’État à court terme.
  • L'”Écart type des rendements négatifs” mesure la volatilité des rendements négatifs, c’est-à-dire la dispersion des rendements qui sont inférieurs au rendement sans risque.

Le Ratio de Sortino permet d’évaluer la capacité d’un investissement à générer des rendements positifs tout en minimisant les pertes. Un Ratio de Sortino élevé indique que l’investissement a généré des rendements positifs tout en étant moins volatile du côté négatif, ce qui est généralement considéré comme une mesure de performance favorable, car cela suggère que l’investissement gère bien le risque de perte.

Le Ratio de Sortino est particulièrement utile pour les investisseurs qui sont plus préoccupés par la préservation du capital que par la réalisation de rendements élevés à tout prix. Il peut être utilisé pour évaluer la performance de fonds communs de placement, de gestionnaires de portefeuille ou d’autres stratégies d’investissement qui mettent l’accent sur la réduction des pertes et la gestion du risque.

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