Value-Quality

Lexique économique et financier Fibee
Lexique économique et financier Fibee

Un portefeuille “Value-Quality” est une stratégie d’investissement qui combine deux approches majeures de sélection d’actions : l’investissement axé sur la valeur (Value Investing) et l’investissement axé sur la qualité (Quality Investing). Cette stratégie cherche à investir dans des entreprises qui sont non seulement évaluées en dessous de leur valeur intrinsèque, mais qui présentent également des caractéristiques de haute qualité.

Investissement axé sur la valeur (Value Investing)

L’investissement axé sur la valeur implique la recherche et l’achat d’actions qui se négocient à un prix inférieur à leur valeur intrinsèque. Ces entreprises sont souvent sous-évaluées par le marché pour diverses raisons, telles que des performances passées décevantes, des secteurs impopulaires, ou des problèmes temporaires qui, selon les investisseurs, peuvent être résolus. Les investisseurs en valeur cherchent à profiter de ces inefficacités du marché en achetant des actions à un prix bas et en les détenant jusqu’à ce que leur valeur soit pleinement reconnue par le marché.

Investissement axé sur la qualité (Quality Investing)

L’investissement axé sur la qualité se concentre sur l’achat d’actions d’entreprises qui présentent des caractéristiques de haute qualité, telles que la solidité financière, la stabilité des bénéfices, une forte rentabilité, une bonne gestion et un avantage concurrentiel durable. Ces entreprises sont souvent capables de maintenir une performance supérieure sur le long terme, ce qui peut se traduire par des rendements supérieurs pour les investisseurs.

Combinaison des deux stratégies

Un portefeuille “Value-Quality” cherche à capitaliser sur les avantages des deux approches :

  • Sélection de valeur : Trouver des entreprises sous-évaluées qui se négocient à un prix inférieur à leur valeur estimée.
  • Critères de qualité : Parmi ces entreprises sous-évaluées, identifier celles qui ont des indicateurs de qualité élevés.

L’idée est que l’investissement dans des entreprises sous-évaluées (value) avec des fondamentaux solides et des perspectives stables (quality) peut offrir un potentiel de rendement supérieur ajusté au risque. Cette stratégie peut aider à mitiger certains risques associés exclusivement à l’investissement en valeur, comme le piège de valeur (value trap), où une action reste sous-évaluée en raison de problèmes fondamentaux.

Application

Pour mettre en œuvre cette stratégie, les investisseurs utilisent souvent une combinaison d’analyses quantitatives et qualitatives pour évaluer les actions, en se concentrant sur des indicateurs comme le ratio cours/valeur comptable, le ratio cours/bénéfice, le retour sur capitaux propres, la croissance des bénéfices, la qualité de la gestion et la stabilité du secteur d’activité.

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