Macroéconomie : revue mensuelle

Perturbations dans l’approvisionnement en gaz de l’Europe 

Les livraisons de gaz de la Russie à l’Europe risquent d’être suspendues en raison des sanctions. Elles pourraient ainsi être interrompues dès l’achèvement de la maintenance annuelle du gazoduc Nordstream. Le gaz naturel a atteint des prix record en Europe.

Le prix du pétrole brut, en revanche, a quelque peu baissé par rapport à son sommet et ceux du cuivre et de nombreux autres métaux ont également baissé, car les perspectives mondiales se détériorent.

Les turbulences sur le marché de l’énergie ont incité le gouvernement français à nationaliser la plus grande entreprise énergétique du pays, EDF, dont il détenait déjà 84 %. Le gouvernement allemand accorde un plan d’aide de près de 8 milliards d’euros à la société énergétique Uniper, qui a connu des difficultés en raison de problèmes d’approvisionnement en gaz et de l’évolution des prix.

Aux États-Unis, une décision de la Cour suprême a un impact sur la lutte contre le changement climatique.

En juin, la Cour a rendu une décision qui restreint la marge de manœuvre de l’Agence de protection de l’environnement (EPA) pour contrôler les émissions de CO2 des centrales électriques et des usines de production sans l’autorisation du Congrès.

Il est à craindre que cette décision ne ralentisse les efforts de lutte contre le changement climatique et ne retarde la réalisation des objectifs en faveur du climat. Le Congrès a eu du mal à adopter des lois sur le climat ces dernières années et reste considéré comme vulnérable face au lobbying de l’industrie.

La décision de la Cour suprême réduit la réglementation fédérale sur les entreprises et met l’accent sur les mesures prises par les États. À l’avenir, il conviendra de s’intéresser à l’évolution des dispositifs d’échange de droits d’émission dans les différents États et à la participation des entreprises à ces dispositifs.

Des records de chaleur et de sécheresse ont causé des tourments dans le monde entier au cours de l’été. Au Pakistan et en Inde, les températures diurnes ont atteint près de 50°C. En Europe également, de graves vagues de chaleur ont été enregistrées et, en France et dans le nord de l’Italie, une grave sécheresse pourrait affecter la production alimentaire de ces pays.

Les économies émergentes se sont beaucoup inquiétées de la disponibilité mondiale des produits céréaliers et du risque de famine. Selon l’estimation du Département de l’agriculture des Etats-Unis (USDA), la production mondiale de blé ne diminuera toutefois que légèrement par rapport à l’année record de 2021. Le prix du blé sur le marché des matières premières de Kansas City a en effet baissé par rapport à son niveau record du début de cette année.

Le Parlement européen prend une grosse part du gâteau climatique

Au cours de l’été, le Parlement européen a créé un important paquet climatique. Le Parlement est finalement parvenu à un accord sur l’extension du système d’échange de quotas d’émission de l’UE à la gestion des déchets et au fret maritime.

Le Parlement soutient l’utilisation de quotas d’émissions également dans les transports et pour tout le chauffage, mais avec une introduction progressive, en commençant par les transports et le chauffage des bâtiments commerciaux.

Les biens immobiliers privés et les voitures des particuliers seraient initialement exclus. L’intention est d’introduire une taxe carbone pour les biens importés d’ici 2032.

Toutefois, les objectifs de réduction des émissions fixés par le Parlement étaient moins élevés que prévu, et les décisions relatives à l’échange de droits d’émission n’auront de valeur juridique qu’après de nouvelles négociations.

Le Parlement est également parvenu à un accord sur l’éligibilité controversée de l’énergie nucléaire et du gaz. Ils ont été approuvés comme des formes d’énergie respectueuses de l’environnement, ce qui facilite le financement de leur production. Le Luxembourg et l’Autriche ont toutefois l’intention de contester la décision devant la Cour de justice de l’UE avant que la décision du Parlement n’ait force de loi.

Les banques centrales réagissent à l’accélération de l’inflation

Comme prévu, la Banque centrale européenne a augmenté son taux de refinancement et son taux de dépôt de 0,50 point de pourcentage, mettant ainsi fin à la période de taux d’intérêt négatifs. La Fed américaine a relevé son taux des fonds fédéraux de 0,75 point de pourcentage pour atteindre le niveau cible de 2,25 à 2,50 %.

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NomISINCatégoriePerf.YTD
Gay-Lussac Microcaps A FR0010544791 Actions Euro. Microcaps -1.38 %
Pictet – Clean Energy (P) LU0280435388 Actions techno. 1.59 %
Auris Euro Rendement R EUR Acc LU1599120273 Obligations Europe 0.36 %
Ofi Invest ISR Valeurs Euro IC FR0007045604 Actions Zone Euro 4.41 %
Invesco Euro Equity Fund A Dist LU1240328903 Actions Zone Euro -0.21 %
ODDO BHF Metropole Euro SRI A FR0010632364 Actions Zone Euro 2.02 %
Amundi Funds Euroland Equity R Eur LU1883305846 Actions Zone Euro 3.81 %
Lazard Actions Euro IC FR0010259945 Actions Zone Euro 6.08 %
DNCA Opportunités Zone Euro C FR0012316180 Actions Zone Euro 0.97 %
Echiquier Value Euro A FR0011360700 Actions Zone Euro 0.61 %
Goldman Sachs Eurozone Equity Income R EUR Cap LU1273028123 Actions Zone Euro 3.48 %
R-co Conviction Equity Value Euro C Eur FR0010187898 Actions Zone Euro 0.09 %
Sycomore Fund Sustainable Tech RC EUR LU2181906426 Actions techno. 15.99 %
ODDO BHF Artificial Intllgnc CR-EUR LU1919842267 Actions techno. 10.64 %
CPR Invest Glbl Dsrpt Opp A EUR Acc LU1530899142 Actions techno. 11.30 %
BGF Next Generation Technology A2 EUR H LU1861216510 Actions techno. 6.60 %
EdR SICAV Tech Impact A EUR FR0013488244 Actions techno. 4.31 %
Janus Henderson Glb Tech&Inno A2 HEUR IE0002167009 Actions techno. 12.36 %
Tocqueville Global Tech ISR C FR0013529914 Actions techno. 15.22 %
Allianz Cyber Security WT H2 EUR Acc LU2357305882 Actions techno. 7.13 %
Echiquier Artificial Intelligence B EUR LU1819480192 Actions techno. 14.29 %
Mélanion BTC Equities Universe UCITS ETF EUR FR0014002IH8 Cryptos -5.72 %
TOBAM Bitcoin CO2 Offset Fund A1 FR0013293859 Cryptos 35.63 %
La Française Carbon Impct Flt Rt TC USDH FR001400D724 Obligations Europe 1.36 %
Carmignac Pf Flexible Bond A USD Acc H LU0807689749 Obligations Europe 0.53 %
Income Euro Selection P FR0010363648 Obligations Europe 1.90 %
Ostrum Euro ABS Opportunities I(C) EUR FR0010286195 Obligations Europe 1.45 %
DNCA Invest Credit Conviction N EUR LU1234712617 Obligations Europe 1.33 %
Hottinguer Oblig C FR0010269803 Obligations Europe 1.38 %
Ecofi Taux Variable C FR0011045137 Obligations Europe 1.22 %
Octo Crédit Value C FR0013192622 Obligations Europe 1.25 %
GS European ABS – I Cap EUR LU1900228542 Obligations Europe 2.09 %

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