- Wall Street bat de nouveaux records : Nvidia franchit la barre des 5 000 milliards $ de valorisation, Apple atteint 4 000 milliards $, et OpenAI prévois une introduction en Bourse à 1 000 milliards $.
- Paradoxalement, les licenciements massifs dans la tech américaine s’intensifient : les grands groupes ajustent leurs effectifs malgré des profits records.
- En France, la croissance du PIB au T3 dépasse les attentes, portée par les exportations et l’investissement, malgré un environnement budgétaire contraint.
Ce qu’il faut comprendre
- La “surperformance” des géants technologiques souligne la concentration extrême des marchés : quelques entreprises pèsent désormais plus de 35 % du S&P 500, accentuant les déséquilibres.
- Les vagues de licenciements, elles, s’expliquent par la préservation des marges et la productivité accrue grâce à l’IA mais supposent les prémices d’un système qui s’auto-alimente.
- La croissance française, bien que modeste (+0,5 % au T3), prouve une résistance économique inattendue grâce à ses entreprises qui visent des secteurs florissants comme l’IA.
Conséquences sur les marchés
- Actions : les indices américains poursuivent leur ascension, portés par la tech ; en Europe, la performance reste plus mesurée, centrée sur les échanges.
- Obligations : légère tension sur les taux longs américains, reflet des anticipations de croissance soutenue et d’une politique monétaire plus patiente de la Fed.
- Devises & matières premières : le dollar reste stable face à l’euro, soutenu par la préférence pour la sécurité. Repli des actifs refuges au profit des actions.
Implications pour un gérant de portefeuille
- Surpondérer les secteurs liés à l’intelligence artificielle et aux semi-conducteurs, tout en surveillant les valorisations excessives.
- Rester sélectif sur les valeurs tech : distinguer les entreprises structurellement rentables des acteurs spéculatifs.
- Conserver une exposition équilibrée entre actions américaines et européennes, avec une attention particulière aux signaux macro en France.
- Maintenir des positions défensives en or et obligations souveraines de qualité, en couverture des excès de valorisation.
Les articles de la Fibee Academy sont rédigés par les étudiants participants au Next Challenge, le grand concours d’analyse financière organisé par Nextwise. En tant que partenaire de l’événement, Fibee met en lumière leurs travaux et leurs réflexions sur les marchés, les entreprises et les grands enjeux économiques de demain.
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