Vincent Chailley (H2O AM) met en lumière une anomalie qui agite les marchés : alors que les banques centrales abaissent leurs taux directeurs, les taux longs, eux, continuent de grimper. Cette tension reflète surtout la hausse de la prime de terme, symptôme d’un climat d’inquiétude croissant autour de trois risques majeurs : la soutenabilité des dettes publiques, la persistance d’une inflation sous-jacente trop élevée et l’affaiblissement du cadre institutionnel dans plusieurs économies avancées.
Selon le CIO d’H2O AM, cette remontée des taux longs rebat les cartes des politiques économiques et pèse déjà sur les marchés obligataires comme sur les devises. Elle pourrait aussi freiner les économies développées en durcissant les conditions financières alors même que les banques centrales tentent de desserrer l’étau. Une lecture indispensable pour comprendre les tensions actuelles sur les marchés de taux.
