“ Quand le canari ne siffle plus, le grisou souffle ” La Plume par Igor DE MAACK

L’instant marché financier

A l’époque des corons, les mineurs emmenaient avec eux des canaris qui devaient les prévenir en cas de coup de grisou (monoxyde de carbone).

Aujourd’hui, plusieurs canaris ont prévenu le monde de l’imminence d’une situation d’urgence : 1/ la récession économique 2/ la crise énergétique.

L’indice d’activité manufacturière danois a plongé de 70 à 38 points en juillet, un niveau au plus bas depuis avril 2020. Quant à la crise énergétique, si les prix actuels de l’énergie perduraient, la facture pourrait représenter 16% du PIB de la zone euro contre 5% en 2021.

L’énergie, qui compte pour la moitié de l’inflation (8,9% en juillet sur un an), risque donc de continuer à pousser les indices d’inflation à la hausse jusqu’à la fin de l’hiver 2023.

En France, les incantations diverses et variées de la part des gouvernants pour appeler à la modération et à la sobriété sont éminemment louables mais elles se heurteront vite à l’impératif de croissance pour financer des systèmes sociaux exsangues après la crise de la Covid et les perturbations économiques.

La morne saison estivale en matière de consommation et les probables faillites d’entreprises incapables de rembourser leur prêt PGE vont assurément avoir des impacts sur le climat social français.

Aux Etats-Unis, Jerome Powell (Fed) a clairement réitéré à Jackson Hole sa volonté ferme de lutter contre l’inflation indiquant ainsi une future hausse des taux constante et appuyée. C’est un signal certes négatif pour la valorisation des actifs financiers mais aussi la seule mesure pour lutter contre des prix qui ne baissent pas (enfin aujourd’hui aucune autre solution n’a été trouvée).

En Ukraine, la guerre s’avère être aussi une guerre économique dans le secteur nucléaire. Il faut savoir que l’Ukraine très dépendante de l’opérateur russe TVEL pour l’approvisionnement en combustible (uranium) avait diversifié ses sources avec l’américain Westinghouse. Ce qui se passe autour de la centrale de Zaporijia en constitue le reflet et fait toujours planer la menace d’un accident (une situation anxiogène à souhait). Dans ce contexte, il faut toujours agir avec prudence et sélectivité.

Tant que l’horizon ne se dégage pas sur les variables que sont l’énergie et la confiance du consommateur (qui sont intimement liées), il est difficile de faire évoluer les niveaux de prise de risque dans les portefeuilles après le rebond de l’été.

La politique n’est pas toujours aisée à saisir mais il faut bien reconnaître que désormais les dirigeants prennent des décisions dans l’urgence par manque de vision long terme, caractéristique du monde post internet, immédiat et (trop) facile.

La valeur du mois • CRÉDIT AGRICOLE

Malgré de très bons résultats (hausse de 17% du résultat net et CET à 11,3%) et une valorisation attractive (PE 2022 = 5x), le titre Crédit Agricole souffre toujours du désintérêt des investisseurs en bourse pour le secteur bancaire européen.

Pourtant, ils toucheraient avec le dividende un rendement net supérieur à 10% en 2023.

Le mot de la fin

« On va remarcher sur la Lune » aurait paraphrasé Tintin. C’est tout l’objectif que la NASA s’est fixé avec l’envoi de la fusée Artémis-1 cinquante ans après le dernier vol Apollo.

Et pour la première fois c’est une femme, directrice de lancement de l’agence, qui supervisera ce programme qui préfigure de futures expéditions martiennes.

La Plume VITALÉPARGNE par Igor DE MAACK – septembre 2022

Retrouvez le précédent numéro d’août ” REVANCHE OU CAPITULATION ” La Plume par Igor DE MAACK.

Rédacteur : Igor DE MAACK  • Presse : Stevens Lefort – slefort@vitalepargne.com

Rechercher un fonds

NomISINCatégoriePerf.YTD
Gay-Lussac Microcaps A FR0010544791 Actions Euro. Microcaps -1.38 %
Pictet – Clean Energy (P) LU0280435388 Actions techno. 1.59 %
Auris Euro Rendement R EUR Acc LU1599120273 Obligations Europe 0.36 %
Ofi Invest ISR Valeurs Euro IC FR0007045604 Actions Zone Euro 4.41 %
Invesco Euro Equity Fund A Dist LU1240328903 Actions Zone Euro -0.21 %
ODDO BHF Metropole Euro SRI A FR0010632364 Actions Zone Euro 2.02 %
Amundi Funds Euroland Equity R Eur LU1883305846 Actions Zone Euro 3.81 %
Lazard Actions Euro IC FR0010259945 Actions Zone Euro 6.08 %
DNCA Opportunités Zone Euro C FR0012316180 Actions Zone Euro 0.97 %
Echiquier Value Euro A FR0011360700 Actions Zone Euro 0.61 %
Goldman Sachs Eurozone Equity Income R EUR Cap LU1273028123 Actions Zone Euro 3.48 %
R-co Conviction Equity Value Euro C Eur FR0010187898 Actions Zone Euro 0.09 %
Sycomore Fund Sustainable Tech RC EUR LU2181906426 Actions techno. 15.99 %
ODDO BHF Artificial Intllgnc CR-EUR LU1919842267 Actions techno. 10.64 %
CPR Invest Glbl Dsrpt Opp A EUR Acc LU1530899142 Actions techno. 11.30 %
BGF Next Generation Technology A2 EUR H LU1861216510 Actions techno. 6.60 %
EdR SICAV Tech Impact A EUR FR0013488244 Actions techno. 4.31 %
Janus Henderson Glb Tech&Inno A2 HEUR IE0002167009 Actions techno. 12.36 %
Tocqueville Global Tech ISR C FR0013529914 Actions techno. 15.22 %
Allianz Cyber Security WT H2 EUR Acc LU2357305882 Actions techno. 7.13 %
Echiquier Artificial Intelligence B EUR LU1819480192 Actions techno. 14.29 %
Mélanion BTC Equities Universe UCITS ETF EUR FR0014002IH8 Cryptos -5.72 %
TOBAM Bitcoin CO2 Offset Fund A1 FR0013293859 Cryptos 35.63 %
La Française Carbon Impct Flt Rt TC USDH FR001400D724 Obligations Europe 1.36 %
Carmignac Pf Flexible Bond A USD Acc H LU0807689749 Obligations Europe 0.53 %
Income Euro Selection P FR0010363648 Obligations Europe 1.90 %
Ostrum Euro ABS Opportunities I(C) EUR FR0010286195 Obligations Europe 1.45 %
DNCA Invest Credit Conviction N EUR LU1234712617 Obligations Europe 1.33 %
Hottinguer Oblig C FR0010269803 Obligations Europe 1.38 %
Ecofi Taux Variable C FR0011045137 Obligations Europe 1.22 %
Octo Crédit Value C FR0013192622 Obligations Europe 1.25 %
GS European ABS – I Cap EUR LU1900228542 Obligations Europe 2.09 %

Laisser un commentaire

Votre adresse e-mail ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *

Prec.
Ethique & capitalisme
Suiv.
Diversifier son portefeuille avec les matières premières
Plus de publications