Les anticipations d’inflation restent aujourd’hui faibles pour 2023 et 2024 dans la zone euro. Mais on peut craindre qu’en réalité l’inflation s’emballe au lieu de reculer avec :
- les entreprises qui doivent passer les hausses de leurs coûts dans leurs prix ;
- les salariés et les syndicats qui demandent partout des hausses fortes des salaires ;
- le soutien du pouvoir d’achat par la baisse du taux d’épargne et les déficits publics avec la volonté d’intervention des gouvernements ;
- la poursuite de la hausse des prix de l’énergie et de l’alimentation avec les conséquences de la guerre en Ukraine ;
- la dépréciation de l’euro et la hausse forte des prix des importations de la zone euro.
Si la BCE réalise à un certain moment que l’inflation risque de s’emballer dans la zone euro, elle passera brutalement à une politique monétaire beaucoup plus restrictive que celle qui est anticipée aujourd’hui.
