Après un début d’année presque trop sage, les marchés viennent de rappeler une règle simple : les actifs qui montent le plus vite sont souvent ceux qui corrigent le plus violemment. Or, métaux précieux, bitcoin et valeurs techno américaines ont été sanctionnés en quelques séances, au moment même où le Dow Jones franchissait les 50 000 points. Message implicite : la hausse n’a pas disparu, elle se fragmente.
Véronique Riches-Flores, économiste et présidente de RF Research, décrypte ce retournement et ce qu’il dit de l’état d’esprit des investisseurs : prises de bénéfices, débouclements de positions à effet de levier, arbitrages plus nets entre économie réelle et « promesses » technologiques. Elle revient aussi sur le risque de contagion lié à la chute du bitcoin, non pas parce que la crypto “dirige” le marché, mais parce qu’elle révèle où se cache le levier… et donc où ça casse en premier.
Une analyse utile pour comprendre pourquoi 2026 pourrait ressembler à une année de rotation permanente plutôt qu’à un bull market tranquille.
