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Zone euro : un bon PMI composite qui masque des évolutions contrastées

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Un drapeau européen avec un couché de soleil.

Graphique de la semaine

Deux mois après le début du conflit opposant la Russie et l’Ukraine, la publication des indices PMI* avancés pour le mois d’avril est l’occasion de mesurer si cet événement majeur entraîne un ajustement brutal de l’activité.

Le PMI composite de la zone euro rebondit de 54,9 à 55,8 dépassant ainsi son niveau de février dernier. Les nouvelles commandes progressent de 54,5 à 55. Cette vigueur s’explique notamment par le rebond des services, la levée des restrictions sanitaires permettant un regain d’activité.

En revanche, la dynamique est moins favorable pour le secteur manufacturier. Le PMI total du secteur baisse de 56,5 à 55,3. On constate une baisse plus notable des nouvelles commandes qui, à 51,4 sont au plus bas depuis l’été 2020.

Notre analyse

L’activité dans le secteur manufacturier reste très pénalisée par les problèmes d’approvisionnement et le renchérissement du coût de l’énergie ajoute de nouvelles pressions. Si le niveau actuel n’est pas inquiétant, il faudra
toutefois surveiller la tendance.

L’opinion exprimée ci-dessus est datée du 29 avril 2022 et est susceptible de changer.

Voir aussi : https://lazardfreresgestion-tribune.fr/augmentation-des-risques-pour-la-croissance-chinoise/

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* PMI : Purchasing Managers Index. Les indices PMI sont des indicateurs de confiance qui synthétisent les résultats des enquêtes menées auprès des directeurs d’achats des entreprises. Une valeur supérieure à 50 indique un sentiment positif dans le secteur concerné (manufa ctu rier ou service). Le PMI
composite tient compte à la fois des données du secteur manufacturier et du secteur des services.

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Lazard Frères Gestion

Lazard Frères Gestion est la société de gestion d'actifs française du groupe Lazard (259 Mds $ dans le monde). Elle gère à Paris près de 30 Mds€ pour le compte de ses clients institutionnels et privés. La gestion financière et le conseil en investissement constituent son cœur de métier. Données au 31/12/2020.

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